**“怒亏”225亿，阿里怎么了？**

近期，阿里巴巴（阿里）在一个月内连续出售银泰百货和高鑫零售（包含大润发、欧尚等）两大零售资产，造成了约225亿元的巨额亏损，这一消息震惊了市场。2024年12月17日，阿里发布公告称，将所持全部银泰股权以约74亿元出售给雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团。紧接着，新年钟声敲响的第一天，阿里再发公告，以131.38亿港元（约123亿元人民币）向德弘资本出售所持高鑫零售全部股权。这两笔交易不仅让阿里在短时间内“怒亏”225亿，也让市场对其新零售战略产生了诸多猜测。

回顾过去，阿里对银泰百货和高鑫零售的投入可谓不遗余力。早在2014年及2017年，阿里就曾两次出手加持银泰百货，先后投入53.7亿港元、198亿港元，最终成为其最大股东。对于高鑫零售，阿里同样不惜重金，2017年以及2020年，阿里先后以224亿港元、279.57亿港元入手，共持有高鑫零售72%的股份，累计投资约503.57亿港元（约人民币474亿元）。这些大手笔的投资背后，是阿里对“新零售”战略的坚定信念。

然而，尽管阿里在新零售领域投入巨大，但近年来，银泰百货和高鑫零售的业绩表现却并不如人意。尤其是在阿里财报中，银泰百货、高鑫零售所属的“所有其他”业务板块，近年来业绩表现持续下滑。截至2024年9月30日的六个月内，阿里“所有其他”业务板块经调整EBITA亏损为28.45亿元。而在2024财年，阿里“所有其他”板块营收1923.31亿元，同比下滑2%，经调整EBITA亏损为91.6亿元。

面对这一困境，阿里开始重新审视其业务布局。自2023年进入全新战略调整阶段的阿里，正在加速“减负”，聚焦电商、云+AI两大核心业务。这一战略调整的背后，是阿里对电商行业未来发展趋势的深刻洞察。在电商行业还是阿里京东“双巨头”格局的2016年，线下零售成为两大巨头争抢的优质资产。然而，随着时间的推移，实体零售业的寒冬悄然来临，即便是阿里这样的巨头，也难以抵挡市场的无情冲击。

在这一背景下，阿里开始加速收缩，快速“甩包袱”。除了出售银泰百货和高鑫零售外，阿里还对其他表现不佳的实体零售资产进行了梳理和整合。这一系列举措的目的，是为了让阿里能够更加聚焦于核心业务，提升运营效率，从而在未来的市场竞争中占据更有利的位置。

对于阿里的这一战略调整，市场反应不一。有人认为，阿里的新零售战略并未取得预期的成功，出售银泰百货和高鑫零售是其在战略上的失败。然而，也有人认为，阿里的这一举措是明智的。在复杂多变的市场环境中，阿里能够果断地调整业务布局，聚焦核心业务，这本身就是一种难得的勇气和智慧。

事实上，阿里的新零售战略并非完全失败。在过去几年中，阿里通过新零售布局，实现了对生鲜、酒水等线上较难渗透的品类的布局，进而推动了线上销售率的提升。同时，阿里还借助线下提升了支付宝活跃度，并且吸引了一批大品牌入驻淘天。这些成果都是阿里新零售战略的重要收获。

然而，随着市场环境的变化和竞争的加剧，阿里的新零售战略也面临着越来越多的挑战。尤其是在实体零售业持续低迷的背景下，阿里需要更加谨慎地考虑其在新零售领域的投入和布局。因此，出售银泰百货和高鑫零售等非核心资产，对于阿里来说，既是一种无奈的选择，也是一种明智的决策。

在阿里进行战略调整的同时，其竞争对手们也在积极布局和扩张。例如，拼多多就展现出了强劲的增长势头，净利润连续三年实现大幅增长。这一鲜明对比无疑给阿里带来了巨大的压力。为了保持其市场领先地位，阿里需要更加专注于核心业务，提升运营效率和服务质量。

此外，阿里的战略调整也与其人事变动密切相关。自2023年4月起，阿里进行了全新改组，集团分拆为“1+6+N”，并在两个月后正式由蔡崇信担任集团董事会主席、吴泳铭担任集团CEO。接任CEO后，吴泳铭明确了“用户为先、AI驱动”的战略重心，进行业务梳理，重塑业务战略优先级。这一系列举措为阿里的未来发展奠定了坚实的基础。

从财报数据来看，阿里的电商业务和AI科技两大战略重心均取得了显著的成果。在截至2024年9月的最新季报中，阿里的国内电商业务淘天集团收入989.94亿元，为阿里贡献了41.86%的收入。而阿里云智能集团最新季度营收为296.10亿元，同比增长7%，营收占比约12.55%。这些成果都证明了阿里战略调整的正确性和有效性。

尽管在短期内，阿里的新零售战略遭遇了一些挫折和困难，但从长远来看，这一战略仍然具有巨大的潜力和价值。随着市场环境的变化和技术的进步，阿里有望在新零售领域实现更大的突破和创新。因此，对于阿里的未来发展，我们仍然充满期待和信心。

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